美东时间1月3日凌晨，美国对委内瑞拉发起军事行动，抓捕总统马杜罗，引发全球地缘政治动荡。
近期原油市场的关注焦点始终集中于美委地缘局势对委内瑞拉石油出口的潜在影响。EIA数据显示，委内瑞拉石油储量达3030亿桶，约占全球原油储量的五分之一，为全球储量最高的国家。近年来，受美国经济制裁影响，委内瑞拉石油行业上游投资不足，导致其原油产量大幅下滑。截至2025年11月，该国原油产量约为96万桶/日，虽较2020年30万桶/日的低位有所恢复，但仍远低于此前200万桶/日的高点。
自去年底以来，美国对委内瑞拉的制裁持续升级，由经济领域延伸至军事层面。12月美国扣押多艘委内瑞拉油轮，令其原油出口显著受阻，海运原油出口4周均值从9月最高的90万桶/日下降至60万桶/日左右，期间虽有短暂回升，但随后再度下滑。委内瑞拉原油主要出口至亚洲地区，出口目的地较为集中。此前制裁虽加剧市场对全球原油边际供应收紧的担忧，但因该国高度依赖单一买家，对原油绝对价格的推升作用有限，更多体现为情绪扰动及对轻重油价差的影响。
最新报道显示，美国总统特朗普表示将推动美国大型石油公司进入委内瑞拉，投入数十亿美元修复严重受损的基础设施，尤其是石油设施，以逐步实现收益。短期来看，委内瑞拉原油产量与出口可能受阻，物流混乱局势或进一步加剧，从而对油价形成扰动。随后市场关注点将转向政府过渡进程以及未来该国原油供应恢复潜力，不排除在中长期会进一步加大全球原油市场供应过剩的压力。
尽管四季度国际油价持续受到俄乌冲突及美委地缘局势影响，但整体价格重心仍受基本面拖累而下移。近期全球陆上及水上库存累库速度虽有所放缓，但绝对库存依然处于高位，维持对于2026年一季度供需压力较大的判断不变。受地缘事件影响，假期结束后国内市场能化品种开盘可能出现较大波动，建议投资者密切关注事态进展，做好风险管理。
对沥青市场而言，委内瑞拉马瑞原油是国内炼厂生产沥青的重要原料之一，因此委内瑞拉局势对国内沥青原料供应至关重要。数据显示，近期稀释沥青港口到货量短期保持稳定，主要源于前期订货船只陆续到港，预计1月国内炼厂原料供应暂未受美委地缘事件直接影响，不过稀释沥青远月贴水报价已出现小幅回升，后续原料可能出现紧张情况。短期来看，沥青市场在原料与供应端支撑下底部支撑显现，当前美委局势进一步升级，市场焦点或转向未来原料供应情况，预计沥青价格走势偏强，同时也需警惕事件导致的短期价格大幅波动风险。
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